借乘新能源汽車(chē)之風(fēng)，動(dòng)力電池行業(yè)迎來(lái)巨大增長(zhǎng)前景，寧德時(shí)代成為鋰電行業(yè)的超級(jí)獨(dú)角獸。在寧德時(shí)代迅猛發(fā)展的帶動(dòng)下，其上游供應(yīng)商也搭上了風(fēng)口的快車(chē)。

公開(kāi)資料顯示，2015-2017年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)量分別為2.21GWh、6.81GWh和11.85GWh。其中2017年產(chǎn)銷(xiāo)率92%，出貨量全球第一。同時(shí)，寧德時(shí)代近期IPO擬募集資金131.2億元，用于新建工廠(chǎng)提升產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，動(dòng)力電池行業(yè)逐漸進(jìn)入強(qiáng)者恒強(qiáng)階段，寧德時(shí)代作為全球動(dòng)力電池龍頭，預(yù)計(jì)未來(lái)仍將持續(xù)高速發(fā)長(zhǎng)。而伴隨寧德時(shí)代高速成長(zhǎng)，其上游供應(yīng)鏈未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性也較高。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露信息及公開(kāi)信息顯示，寧德時(shí)代的上游供應(yīng)商除了科達(dá)利、格林美、先導(dǎo)智能、大族激光、璞泰來(lái)等A股上市公司之外，還有來(lái)自一些優(yōu)質(zhì)的新三板公司，包括振華新材、嘉元科技、杉杉能源、聯(lián)贏激光、納科諾爾等。

產(chǎn)能提升帶動(dòng)采購(gòu)量大增，寧德時(shí)代幾乎位列新三板供應(yīng)商公司的前五大客戶(hù)之列。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在新三板企業(yè)中，至少有14家(含已退市)公司近三年的主要客戶(hù)中有寧德時(shí)代。而得益于寧德時(shí)代的青睞，其新三板供應(yīng)商的營(yíng)收也在迅速增厚。

事實(shí)上，動(dòng)力電池一致性、穩(wěn)定性的提升需要極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，對(duì)上游供應(yīng)商的要求也極高，具有技術(shù)稀缺性及領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的供應(yīng)商一旦進(jìn)入動(dòng)力電池企業(yè)供應(yīng)鏈，容易形成深度綁定。

得益于寧德時(shí)代的快速發(fā)展與帶動(dòng)，上述新三板企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊傺该?，部分企業(yè)甚至在上半年/前三季度業(yè)績(jī)就已經(jīng)超過(guò)去年全年業(yè)績(jī)，如：振華新材、凱金能源、阿李股份、武漢藍(lán)電等。

此外，正如寧德時(shí)代所說(shuō)，公司選擇和新增的供應(yīng)商均是在細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)地位領(lǐng)先的企業(yè)。新三板供應(yīng)商的發(fā)展?fàn)顩r也證實(shí)了這一說(shuō)法。

如振華新材，其控股股東系中國(guó)振華，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)持有中國(guó)振華53.81%的股權(quán)，為振華新材實(shí)控人。背靠國(guó)家863成果轉(zhuǎn)化基地，振華新材的研發(fā)團(tuán)隊(duì)大多擁有雄厚的技術(shù)背景。2014年-2017上半年，振華新材的研發(fā)投入分別為1414萬(wàn)元、1418萬(wàn)元、1574萬(wàn)元、1234萬(wàn)元，占營(yíng)收比例的5.67%、3.17%、3.25%、2.23%。

如聯(lián)贏激光，公司是國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)從事精密激光焊接研發(fā)和生產(chǎn)的設(shè)備制造商，匯集了包括牛增強(qiáng)博士(從事激光焊接研究近二十年)在內(nèi)的600余名國(guó)內(nèi)外資深研究人員。截至目前，聯(lián)贏激光已累計(jì)申請(qǐng)精密激光焊接機(jī)核心技術(shù)專(zhuān)利63件，其中發(fā)明已授權(quán)7件、實(shí)用新型專(zhuān)利已授權(quán)33件、外觀專(zhuān)利9件、軟件著作權(quán)已授權(quán)32件。

值得注意的是，雖然搭乘了寧德時(shí)代與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展之風(fēng)，但囿于新三板市場(chǎng)融資規(guī)模偏少偏難，不少新三板企業(yè)上升發(fā)展速度受阻，部分優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)選擇退市并走上了獨(dú)立IPO或?qū)で蠹娌①?gòu)的資本升級(jí)道路。

另外，基于寧德時(shí)代業(yè)務(wù)布局的變化以及降本提質(zhì)的核心需求，其對(duì)于上游供應(yīng)商存在一定調(diào)整概率。對(duì)于部分對(duì)寧德時(shí)代依賴(lài)度較高的新三板供應(yīng)商而言，存在客戶(hù)集中風(fēng)險(xiǎn)。