常州10GW電池工廠開(kāi)工，與上汽通用五菱推廣“柳州模式”。鵬輝能源位于常州基地的鋰離子動(dòng)力電池及系統(tǒng)項(xiàng)目開(kāi)工，總投資58億元，包括10Gwh鋰離子動(dòng)力電池和5Gwh鋰離子動(dòng)力電池PACK項(xiàng)目。公司新開(kāi)發(fā)乘用車(chē)重要客戶(hù)上汽通用五菱，并與駐馬店市政府三方合作，共同將新能源汽車(chē)推廣“柳州模式”在駐馬店落地。目前公司主要批量出貨乘用車(chē)客戶(hù)知豆和上汽通用五菱，商用車(chē)客戶(hù)東風(fēng)特汽、廣通客車(chē)等。

磷酸鐵鋰出貨量逆襲上漲，動(dòng)力電池總裝機(jī)量躋身前十。2018前三季度公司動(dòng)力電池總裝機(jī)量329MWh，同比增加666%，三元裝機(jī)量為117MWh，同比增加170%，鐵鋰裝機(jī)量為212MWh。依靠東風(fēng)專(zhuān)用車(chē)訂單鐵鋰出貨量大幅增長(zhǎng)。鵬輝能源9月份動(dòng)力電池總裝機(jī)量為109.5MWh，市場(chǎng)份額1.8%，排名第8，其中磷酸鐵鋰為108.5MWh。前三季度的鐵鋰裝機(jī)量躍居企業(yè)裝機(jī)量排名第6名，動(dòng)力電池總裝機(jī)量排名也大幅上升，排名第十。

消費(fèi)電池穩(wěn)健發(fā)展，儲(chǔ)能電池逐漸崛起。公司消費(fèi)電池保持穩(wěn)健，傳統(tǒng)數(shù)碼收入占比依然最高，消費(fèi)類(lèi)電池為公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流來(lái)源，公司小型消費(fèi)電池在可穿戴設(shè)備、掃地機(jī)器人等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，支撐消費(fèi)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，儲(chǔ)能領(lǐng)域也在漸漸崛起，UPS、通信基站用鐵鋰電池已形成銷(xiāo)售，便攜式儲(chǔ)能箱、家用儲(chǔ)能產(chǎn)品完成研發(fā)，公司又開(kāi)發(fā)了幾個(gè)兆瓦級(jí)儲(chǔ)能電站客戶(hù)，為下半年儲(chǔ)能業(yè)績(jī)突破做了充分準(zhǔn)備。

盈利預(yù)測(cè)與估值：根據(jù)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)，測(cè)算公司18-20年EPS分別為1.20、1.36和1.48元，對(duì)應(yīng)15、13和12倍PE，首次覆蓋，給與“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，給與2018年20倍PE，目標(biāo)價(jià)24元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新建產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，電池價(jià)格與上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，新能源補(bǔ)貼政策出現(xiàn)重大調(diào)整，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。