今年以來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模進(jìn)入新能源汽車(chē)領(lǐng)域。1-七月進(jìn)入新能源汽車(chē)行業(yè)的資本規(guī)模近千億元，僅動(dòng)力鋰電池行業(yè)就吸引了400億元的資本進(jìn)入。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的快速上升，使其在傳統(tǒng)整車(chē)公司中的營(yíng)收和利潤(rùn)占比迅速上升。在資本投入層面，新能源汽車(chē)板塊已經(jīng)從原來(lái)的概念股落地為講技術(shù)、拼業(yè)績(jī)的實(shí)力股。確定性高、技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯的公司正受到投資者的追捧。

據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)顯示，2015年七月我國(guó)新能源汽車(chē)生產(chǎn)2.04萬(wàn)輛，同比上升2.5倍;1-七月，新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)生產(chǎn)9.89萬(wàn)輛，同比上升3倍。有分析指出，由于上半年屬傳統(tǒng)汽車(chē)銷(xiāo)售淡季，因此下半年其余各月的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)字還將繼續(xù)飆升。2012年七月，國(guó)務(wù)院公布《節(jié)能和新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020年)》，明確力爭(zhēng)在2015年達(dá)成新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量50萬(wàn)輛的目標(biāo)。2015年是我國(guó)完成階段性新能源汽車(chē)推廣目標(biāo)的最后一年，而目前我國(guó)新能源汽車(chē)的社會(huì)保有量?jī)H約20萬(wàn)輛。隨著考核截止日期的臨近，各地政府將會(huì)進(jìn)一步加速新能源汽車(chē)的推廣和采購(gòu)。

作為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上的重要一環(huán)，動(dòng)力鋰電池一直被看作是我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展的瓶頸之一。然而隨著下半年三星、LG化學(xué)等國(guó)外動(dòng)力鋰電池供應(yīng)商在華產(chǎn)量陸續(xù)竣工投產(chǎn)，上半年制約新能源整車(chē)產(chǎn)量的電池供應(yīng)瓶頸將迎刃而解，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量有望進(jìn)一步上升。而上海、北京等地區(qū)有關(guān)新能源汽車(chē)牌照方面的優(yōu)惠政策，也將促進(jìn)這些地區(qū)新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售。

有專(zhuān)家表示，盡管2015年我國(guó)汽車(chē)行業(yè)總體不太景氣，但從千人保有量的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的瓶頸遠(yuǎn)未到來(lái)。目前我國(guó)的汽車(chē)千人保有量約為100輛，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家這一數(shù)值在600到700輛之間，很顯然，我國(guó)汽車(chē)保有量相比歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大空間。若以平均每個(gè)家庭1輛車(chē)計(jì)算，我國(guó)千人保有量可達(dá)到300到400輛，累計(jì)全國(guó)總保有量可達(dá)到三至四億輛，每年的更新規(guī)模為3000萬(wàn)到4000萬(wàn)輛。目前我國(guó)汽車(chē)年銷(xiāo)量為2600萬(wàn)輛，在這中間的數(shù)百萬(wàn)增量中，會(huì)有一大部分是新能源汽車(chē)。

今年五月，國(guó)務(wù)院公布《我國(guó)制造2025》規(guī)劃，特別提出2020年，我國(guó)自主品牌新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量突破100萬(wàn)輛，未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量仍將有很大的上漲空間。而面對(duì)今年以來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)多月的持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，2016年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量仍將有可能進(jìn)一步上升。目前全國(guó)多地面對(duì)的霧霾天氣加大了大氣環(huán)境保護(hù)的壓力，這也將促使國(guó)家出臺(tái)加速新能源汽車(chē)推廣普及的政策。明年是國(guó)家第III階段油耗限值實(shí)行懲罰措施的第一年，也是第IV階段油耗限值標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)入的第一年，整車(chē)公司必然會(huì)生產(chǎn)更多的新能源汽車(chē)以降低平均油耗。此外動(dòng)力鋰電池瓶頸問(wèn)題的解決和補(bǔ)貼退坡比例的上漲都將促進(jìn)2016年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的上升。

從車(chē)型來(lái)看，乘用車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始從試點(diǎn)向大規(guī)模商品化轉(zhuǎn)變。在試點(diǎn)階段，車(chē)企生產(chǎn)車(chē)型較為單一，而現(xiàn)階段，車(chē)企已經(jīng)開(kāi)始逐步走向規(guī)?；?、定制化生產(chǎn)，并將進(jìn)一步滿(mǎn)足消費(fèi)群體的多樣化需求。隨著物流業(yè)的飛速發(fā)展，電動(dòng)輕卡的需求量正在逐步提升。這重要得益于傳統(tǒng)商用輕卡的環(huán)保成本日益新增，以及電動(dòng)輕卡較為便捷的充電等使用條件。一直以公共交通為重要市場(chǎng)的電動(dòng)大巴，正在向租賃、客運(yùn)等細(xì)分市場(chǎng)延伸，其車(chē)型也正在實(shí)現(xiàn)公交和非公交市場(chǎng)的全面覆蓋。

而有關(guān)補(bǔ)貼退坡的問(wèn)題，盡管部分地方政府年度補(bǔ)貼預(yù)算即將到期，有助于下半年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的上升，但多位整車(chē)生產(chǎn)公司相關(guān)人士表示，補(bǔ)貼退坡機(jī)制將不會(huì)影響公司新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量。江淮汽車(chē)負(fù)責(zé)人表示，公司規(guī)劃是短時(shí)間內(nèi)不依靠補(bǔ)貼來(lái)實(shí)現(xiàn)整車(chē)產(chǎn)量和規(guī)模提升。盡管補(bǔ)貼是當(dāng)前我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展的動(dòng)力之一，但未來(lái)不會(huì)成為公司發(fā)展的阻礙。宇通客車(chē)負(fù)責(zé)人則表示，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，零部件成本將逐年下降，從而將抵消補(bǔ)貼下降給公司帶來(lái)的影響。

鑒于上述原因，安信證券分析師認(rèn)為，2015年下半年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，并對(duì)2016年的產(chǎn)量上升持持續(xù)樂(lè)觀(guān)態(tài)度。據(jù)安信證券預(yù)測(cè)，2016年新能源汽車(chē)將在私人購(gòu)車(chē)領(lǐng)域、物流用車(chē)領(lǐng)域、公交和社會(huì)新能源客車(chē)領(lǐng)域，以及環(huán)衛(wèi)、郵政等專(zhuān)用車(chē)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大幅上升。

--未來(lái)鋰電產(chǎn)量將擴(kuò)張3-5倍

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，我國(guó)鋰電池制造公司累計(jì)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比上升17.4%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比上升72.8%。另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年1-七月，共有13家上市公司累計(jì)投入435億元投資動(dòng)力鋰電池及相關(guān)項(xiàng)目，其中不乏眾多非電池公司。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2015年我國(guó)動(dòng)力鋰電池投資額將會(huì)突破1000億元;鋰電行業(yè)利潤(rùn)的快速上升，以及鋰電領(lǐng)域投資額的持續(xù)上漲，和新能源汽車(chē)銷(xiāo)售放量有著密切的關(guān)系。

鋰電產(chǎn)量將擴(kuò)張3-5倍

工信部最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1-七月，我國(guó)新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)生產(chǎn)9.89萬(wàn)輛，同比上升3倍。動(dòng)力鋰電池需求量突破6500MWh，比2014年動(dòng)力鋰電池全年4200MWh的產(chǎn)量高出54.76%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來(lái)我國(guó)動(dòng)力鋰電池將迎來(lái)擴(kuò)產(chǎn)爆發(fā)期，產(chǎn)量將擴(kuò)張至現(xiàn)在的3-5倍;未來(lái)三年，動(dòng)力鋰電池的國(guó)產(chǎn)化率也將從現(xiàn)在的10%提升至70%。

面對(duì)新能源汽車(chē)放量引發(fā)的鋰電需求量大增，國(guó)內(nèi)車(chē)企不斷加大鋰電方面投入：比亞迪定增150億元用于擴(kuò)產(chǎn)鋰電池項(xiàng)目及研發(fā)純電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)，五龍電動(dòng)汽車(chē)投資93億元加碼動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目。同時(shí)，國(guó)外電池供應(yīng)商如LG化學(xué)、三星等在華項(xiàng)目將于2015年下半年陸續(xù)竣工投產(chǎn)，將稀釋一部分動(dòng)力鋰電池需求。但由于上述新建產(chǎn)量尚未正式投產(chǎn)釋放、部分產(chǎn)量處于磨合期等原因?qū)е掠行Мa(chǎn)量不足，近段時(shí)期鋰電行業(yè)仍將呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。有效產(chǎn)量或?qū)⒃?016年逐步釋放，屆時(shí)供需關(guān)系或?qū)⒛孓D(zhuǎn)。

盡管目前新型電池技術(shù)層出不窮，如石墨烯電池、鋰硫電池、燃料動(dòng)力鋰電池等技術(shù)均有一定突破，但是鋰電池技術(shù)仍將是新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池技術(shù)的首選。對(duì)此，有專(zhuān)家表示面對(duì)汽車(chē)行業(yè)數(shù)萬(wàn)億的市場(chǎng)規(guī)模，對(duì)應(yīng)的電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到幾百億的量級(jí)。要滿(mǎn)足如此龐大的需求，電池技術(shù)必須經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的積累，鋰電池技術(shù)歷經(jīng)二十余年的發(fā)展，在技術(shù)方面已日臻成熟，這也是其他新技術(shù)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。

上述專(zhuān)家同時(shí)指出，鋰電產(chǎn)業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)要注意安全性。2015年七月二十二日，廈門(mén)電動(dòng)公交車(chē)起火事件，也為動(dòng)力鋰電池的安全性敲響警鐘。近日，工信部公布《有關(guān)開(kāi)展節(jié)能和新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用安全隱患排查治理工作的通知》，要求在各節(jié)能和新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用城市、節(jié)能和新能源汽車(chē)生產(chǎn)公司開(kāi)展安全隱患排查治理工作。該專(zhuān)家還表示，電池制造公司應(yīng)該從動(dòng)力鋰電池使用的角度出發(fā)來(lái)考慮鋰電池的安全性，電池制造公司可以在一定程度上放權(quán)給整車(chē)公司，并從電池和整車(chē)兩個(gè)角度綜合考慮電池的安全性。

碳酸鋰將漲價(jià)10%-15%

作為動(dòng)力鋰電池的上游原材料，碳酸鋰的價(jià)格自去年十月起就出現(xiàn)持續(xù)上漲。目前，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出自2008年以來(lái)的新高，漲幅接近30%。動(dòng)力鋰電池需求量不斷上漲是造成碳酸鋰價(jià)格飆升的重要原因，預(yù)計(jì)2015年下半年，碳酸鋰的漲幅在10%-15%左右。

除了新能源汽車(chē)高速上升出現(xiàn)的拉動(dòng)用途，全球碳酸鋰產(chǎn)量投放進(jìn)度明顯放緩，也是造成碳酸鋰價(jià)格上漲的重要因素之一。美國(guó)鋰業(yè)和精細(xì)化工龍頭Rockwood原計(jì)劃2014年投產(chǎn)的2萬(wàn)噸擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)量，實(shí)際要到2015年下半年才能投產(chǎn);澳大利亞礦業(yè)公司Orocobre新增的1.75萬(wàn)噸產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2015年末才向客戶(hù)投放。上述產(chǎn)量預(yù)計(jì)要到2016年中期才能全部達(dá)產(chǎn)，此前碳酸鋰價(jià)格恐難回落。

另外，作為全球鋰鹽重要產(chǎn)地的智利持續(xù)發(fā)生嚴(yán)重洪災(zāi)，對(duì)占全球鋰原料70%的鹽湖提鋰供應(yīng)出現(xiàn)沖擊。由于鋰鹽供應(yīng)減少導(dǎo)致全球鋰原料需求導(dǎo)向鋰礦石，而鋰礦石相較鋰鹽價(jià)格更高，這也造成碳酸鋰成本上漲，碳酸鋰價(jià)格被進(jìn)一步抬升。隨著2016年上述鋰業(yè)巨頭產(chǎn)量逐步釋放，智利洪災(zāi)后鋰原料供應(yīng)日漸恢復(fù)，以及我國(guó)西部鹽湖出產(chǎn)量的逐步上升，預(yù)計(jì)明年碳酸鋰價(jià)格將呈現(xiàn)緩慢上漲的趨勢(shì)。

安信證券預(yù)測(cè)，隨著新能源汽車(chē)整車(chē)公司訂單不斷新增，動(dòng)力鋰電池將會(huì)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，動(dòng)力鋰電池公司也將會(huì)紛紛加快產(chǎn)量建設(shè)，因此動(dòng)力鋰電設(shè)備公司將受益于電池公司擴(kuò)產(chǎn)。此外，動(dòng)力鋰電池供不應(yīng)求的局面可能會(huì)延續(xù)到2016年上半年，在此期間成長(zhǎng)性好、業(yè)績(jī)彈性大的電池公司將受到投資者關(guān)注。