剝離房地產及貿易主營業(yè)務押寶新能源，這家上市公司所謀不小。

七月三十一日，美都能源（600175）公布通告稱，公司擬自籌資金以0.05澳元/股的認購價格認購澳大利亞核心地勘有限公司(Core公司)定向發(fā)行的10%股份，并就后續(xù)在菲尼斯鋰礦項目的合作及獲得Core公司鋰精礦采購權達成意向。Core公司擁有菲尼斯鋰礦100%礦權。

根據(jù)協(xié)議，美都能源通過預付款3500萬美金的形式來獲得Core公司未來生產鋰輝石精粉的承銷權力，Core公司每年向美都能源子公司山東瑞福鋰業(yè)有限公司（下稱瑞福鋰業(yè)）供應15萬噸鋰精礦，為期5年，平均品位在5.0%-5.5%Li2O。

美都能源表示，和Core公司合作是為了給公司發(fā)展鋰產業(yè)供應鋰精礦資源儲備。為此，美都能源還擬出資1000萬澳元在澳大利亞成立一家全資子公司，重要從事鋰礦、鈷礦的投資、勘探、開發(fā)，積極拓展穩(wěn)定、可持續(xù)的原材料供應來源。

從一系列的布局來看，美都能源在新能源領域的野心頗大，甚至不惜拋棄原主營業(yè)務全力以赴進軍新能源產業(yè)，底氣從何而來？

七月二十六日，美都能源公布重大資產重組預案，公司擬擬將其所持有或控制的房地產業(yè)務板塊重要子公司和貿易業(yè)務公司的股權以現(xiàn)金方式轉讓出去，以集中精力做大、做強新能源汽車產業(yè)鏈業(yè)務。其中，房地產業(yè)務公司預估值約為11.54億元，美都新加坡100%股權預估值約為4647萬元。本次轉讓預計將為美都能源新增現(xiàn)金約12億元，該筆資金將為美都能源發(fā)展新能源汽車產業(yè)鏈供應資金支持。

從數(shù)據(jù)來看，美都能源2017年總營收64.82億元，其中房地產業(yè)務營收19.28億元，美都能源新加坡營收為28.72億元，合計業(yè)務占比達74%，而新能源業(yè)務營收僅為6.23億元。若此次拋售成功，新能源將成為美都能源未來的主營業(yè)務。

近年來，美都能源通過直接收購的方式陸續(xù)收購了瑞福鋰業(yè)、美都海創(chuàng)、德朗能動力、杭州耀頂?shù)蠕囯姽?，初步形成?鋰鹽－正極材料－動力鋰電池－新能源汽車服務"的新能源產業(yè)鏈布局。

根據(jù)收購協(xié)議，美都能源都和上述標的達成了業(yè)績對賭協(xié)議，這意味著假如標的公司業(yè)績不達標將對其營收凈利出現(xiàn)極大不利影響。

事實上，受補貼政策調整和上游原材料漲價等多重因素影響，美都能源的控股子公司已經遭遇了業(yè)績對賭無法完成的發(fā)展障礙。

公開資料顯示，2016年十一月美都能源的孫公司美都新能源以3.97億元收購德朗能動力49.597%股權，評估增值率達278.58%，因高溢價收購，交易對方承諾德朗能動力2017年至2019年扣非后凈利潤不低于1億元、1.25億元、1.56億元。

但美都能源2017年年報顯示，德朗能動力2017年扣非后利潤為-1940.91萬元，比承諾業(yè)績少1.19億元，為此，德朗能動力原管理團隊支付其業(yè)績補償款5970萬元，而2017年美都能源歸母凈利潤僅為5788.91萬元，業(yè)績補償對當期損益影響重大。

在上游原材料維持價格高位和動力鋰電池市場競爭日益激烈，以及補貼退坡調整等壓力下，德朗能動力要在2018年實現(xiàn)1.25億元的凈利潤承諾，將是一個不小的壓力。

同樣面對巨大業(yè)績對賭壓力的還有其另一家高溢價收購的新能源子公司瑞福鋰業(yè)。

三月七日，美都能源公布通告稱以總價29.1億元收購瑞福鋰業(yè)共計98.51%的股權，收購完成后，公司將成為瑞福鋰業(yè)第一大股東。根據(jù)協(xié)議，標的公司承諾于2018年度、2019年度、2020年度實現(xiàn)的凈利潤分別不低于4.2億元、4.2億元和4.2億元。

資料顯示，瑞福鋰業(yè)重要從事碳酸鋰、氫氧化鋰及金屬鋰等鋰電新材料系列產品研發(fā)、生產、銷售，客戶包括盟固利電源、杉杉股份、天力鋰能、桑頓系能源、科恒股份、天津巴莫等內領先的鋰電池正極材料生產商。

在產量方面，瑞福鋰業(yè)20000噸碳酸鋰生產線在2017年六月進行試生產，2017年十二月產量超1100噸；原5000噸碳酸鋰生產線處于穩(wěn)定生產階段10000噸氫氧化鋰生產線目前處于主體建設階段，預計將于2018年年中建成并組織試生產。

而美都能源此次入股Core公司正是為瑞福鋰業(yè)鋰鹽產量釋放供應原料保障。

盡管如此，在天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等鋰鹽巨頭產量大規(guī)模釋放以及碳酸鋰價格下降等情況下，瑞福鋰業(yè)要實現(xiàn)4.2億元的凈利潤承諾依然面對諸多壓力和風險。