11月18日，在國家市場監(jiān)督管理總局辦公大樓，國家反壟斷局正式掛牌。

市場經(jīng)濟越發(fā)展，公平競爭就越重要。當前我國市場主體總量已突破1.5億戶，強化反壟斷和防止資本無序擴張，對建設(shè)高標準市場體系、推動高質(zhì)量發(fā)展、促進共同富裕、實現(xiàn)高水平對外開放的重要意義更加凸顯。

2018年國務(wù)院機構(gòu)改革，將原先分別由商務(wù)部、國家發(fā)展改革委、國家工商行政管理總局承擔的反壟斷執(zhí)法工作統(tǒng)一歸集，國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局成為專門負責反壟斷執(zhí)法的機構(gòu)，同時承辦國務(wù)院反壟斷委員會日常工作。

時隔三年后，國家反壟斷局的成立，體現(xiàn)了國家對反壟斷體制機制的進一步完善，將充實反壟斷監(jiān)管力量，切實規(guī)范市場競爭行為，促進建設(shè)強大國內(nèi)市場，為各類市場主體投資興業(yè)、規(guī)范健康發(fā)展營造公平、透明、可預(yù)期的良好競爭環(huán)境。

一、鈦白粉企業(yè)是否涉嫌價格壟斷呢？

國家反壟斷局的正式掛牌，必將會整頓部分行業(yè)的壟斷風潮，鈦白粉行業(yè)也不例外。

從去年7月份以來，鈦白粉開始持續(xù)上漲，漲價次數(shù)數(shù)不清，國內(nèi)金紅石型鈦白粉市場價格已突破10年以來的歷史高點，年內(nèi)漲幅為25.8%。

鈦白粉龍頭企業(yè)每次漲價都會聯(lián)合推升市場價格，大小企業(yè)跟漲，不免讓下游對其產(chǎn)生質(zhì)疑。

鈦白粉價格的不斷飆升，讓下游涂料企業(yè)叫苦連天。下游廠家對鈦白企業(yè)的聯(lián)合漲價行為發(fā)出了反壟斷質(zhì)疑從未斷絕。

事實上，最早可以追溯到2008年，鈦白粉與鋼鐵、草酸、焦炭等生產(chǎn)制造業(yè)被列入涉嫌價格壟斷產(chǎn)品。下游企業(yè)質(zhì)疑鈦白粉廠商抱團漲價，理由是：多家鈦白粉企業(yè)幾乎同時同價，甚至漲價原因也一模一樣。下游涂料企業(yè)市場不景氣，國內(nèi)鈦白粉市場供大于求，其它成品價格浮動不大的情況下，這種抱團漲價行為疑似構(gòu)成了價格壟斷，違反了《中華人民共和國反壟斷法》。

國家反壟斷局的成立，體現(xiàn)了國家對反壟斷體制機制的進一步完善，將充實反壟斷監(jiān)管力量，切實規(guī)范市場競爭行為，為各類市場主體投資興業(yè)、規(guī)范健康發(fā)展營造公平、透明、可預(yù)期的良好競爭環(huán)境。

二、新能源賽道火熱，最后卻香到了鈦白粉？

在過去相當長時間，人們只知道鈦很重要，稱其為“太空金屬”、“海洋金屬”、“現(xiàn)代金屬”、“第三金屬”、“空間金屬”和“戰(zhàn)略金屬”等，它對一個國家的、經(jīng)濟及科技的發(fā)展具有戰(zhàn)略意義，鈦應(yīng)用量的多少和鈦工業(yè)發(fā)展水平是一個國家綜合實力的重要標志。

總之，怎么夸鈦都不過分，而對于硫酸亞鐵，人們完全就是另外一幅面孔，覺得它是個垃圾，不清理占地，處理不好又污染環(huán)境，怎么看都很煩，直到磷酸鐵鋰的電池的出現(xiàn)，一切才有了改觀。

這個世界本來沒有垃圾，只是沒有發(fā)現(xiàn)它的用處，或者把它放錯地方了而已。

1、我國鈦礦豐富，但不精

鈦的礦物在自然界中分布很廣，處于分散狀態(tài),主要形成礦物鈦鐵礦TeTiO3和金紅石TiO2,及釩鈦鐵礦（鈦白石）等,鈦在地殼中的含量約為0.64%，在金屬元素中僅次于鋁、鐵和鎂，居第4位。

根據(jù)成礦原因，鈦礦可分為巖礦和砂礦。

鈦巖礦屬于原生礦，有鈦鐵礦（又稱“釩鈦磁鐵礦”）、赤鐵鈦鐵礦等不同類型。鈦巖礦產(chǎn)地集中，儲量大，可大規(guī)模開采，而缺點是脈石含量高、結(jié)構(gòu)致密、可選性差、精礦品味低。

鈦砂礦屬于次生礦，在海岸或河灘附近沉積而成，主要有金紅石、鈦鐵礦。鈦砂礦脈石含量少，可選性好，精礦品味高，而缺點是資源分散、原礦品味低。

全球雖然有三十多個國家擁有鈦資源，但主要集中在中國、澳大利亞、南非、加拿大和印度等國。

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局2015年的數(shù)據(jù)，全球鈦鐵礦儲量約為7.2億噸，占全球鈦礦的92%。金紅石儲量約為4700萬噸，二者合計儲量約7.67億噸。

鈦鐵礦的分別上，中國2億噸、澳大利亞1.7億噸、印度8500萬噸、南非6300萬噸、巴西4300萬噸。我國鈦鐵礦儲量占全球儲量28%，排名全球第一。

可見，我國鈦資源非常豐富，是世界鈦資源大國。

我國鈦礦床的礦石工業(yè)類型比較齊全，既有原生礦也有次生礦，原生鈦鐵礦為我國的主要工業(yè)類型。鈦鐵礦占我國鈦資源總儲量的98%，金紅石僅占2%。

鈦資源中，金紅石的品味高，但我國主要是鈦鐵礦，缺乏金紅石。我國的鈦鐵礦資源以廢鐵雜質(zhì)含量較高的巖礦為主。國外鈦鐵礦巖礦比例比我國小，而鈦鐵礦和金紅石砂礦比例遠遠高于我國。

國內(nèi)鈦的產(chǎn)量和質(zhì)量，無法滿足生產(chǎn)所需。我國每年需要從越南、印度和澳大利亞等國進口大量高品質(zhì)礦石。

根據(jù)安寧股份財報數(shù)據(jù)，2020年中國鈦礦需求預(yù)計在820萬噸左右；2020年全國鈦精礦產(chǎn)量545萬噸，進口需求較大，缺口在275萬噸左右。

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月中國累計進口鈦礦約197.91萬噸，同比增長29.11%，同比2020年1-6月總量增長約44.62萬噸。

上半年累計進口量增幅最大國家南非，增幅為1323%，其次斯里蘭卡、越南，其中進口南非主要為鈦毛礦；其次是斯里蘭卡，增幅為257%；以及越南增幅為81%。

可見，我國的鈦礦資源雖然豐富，但由于品味較低，比較依賴國外進口。

國內(nèi)目前大的鈦礦石廠商是下面四家：龍佰集團、攀鋼集團、安寧股份和重慶鋼鐵。龍佰和攀鋼主要是自用，少量外售，后兩者外售為主。

2、鈦白粉行業(yè)“單強多小”

我國的鈦鐵礦以“釩鈦磁鐵礦”為主，釩鈦磁鐵礦是以含鐵為主，共伴生鈦、釩、鈧、鈷、鎳、鉻、鎵等元素的多金屬共伴生礦。

礦廠把釩鈦磁鐵礦分別加工成：鈦精礦和釩鈦鐵精礦。

鈦精礦用于生產(chǎn)鈦白粉和海綿鈦，其中90%集中在鈦白粉的生產(chǎn)。而釩鈦鐵精礦則賣給鋼鐵企業(yè)，用于提釩煉鋼。

我國是全球鈦白粉生產(chǎn)和消費第一大國，2009年-2020年，國內(nèi)鈦白粉年產(chǎn)量從104.7萬噸增長到352萬噸，復(fù)合增長率為13%。下游產(chǎn)品的增長帶動了對鈦精礦需求的穩(wěn)定增長。

鈦白粉因其具有高折射率，理想的粒度分布，良好的遮蓋力和著色力，是目前已知最好的白色顏料，被廣泛應(yīng)用于涂料、塑料、造紙、油墨等領(lǐng)域。

有鑒于鈦白粉的重要性，國家高度重視鈦白粉產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極推進新工藝產(chǎn)業(yè)化和資源綜合利用，并將充分考慮將鈦白粉納入國家戰(zhàn)略資源儲備的建議。

2021年8月25日，工信部回復(fù)政協(xié)提案稱，有關(guān)部門正在編制“十四五”國家儲備發(fā)展規(guī)劃，將鈦白粉納入國家戰(zhàn)略資源儲備，并計劃構(gòu)建鈦白粉產(chǎn)業(yè)標準體系。

工信部指出，我國鈦鐵礦儲量居世界第一，也是世界上最大的鈦白粉生產(chǎn)國和消費國，市場供應(yīng)充足，安全保障能力較強。

目前，發(fā)展改革委、財政部、糧食和物資儲備局會同有關(guān)部門正在編制“十四五”國家儲備發(fā)展規(guī)劃，將在確定“十四五”國家儲備品種目錄時，充分考慮所提建議，深入開展研究論證。

國家有關(guān)部門積極推進鈦礦資源綜合利用，下一步科技部將設(shè)立“戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源開發(fā)利用”重點專項，針對共伴生緊缺戰(zhàn)略資源有價金屬利用不平衡、不充分等問題，研究釩鈦磁鐵礦中有價元素平衡利用、釩鐵高效分離等新技術(shù)與關(guān)鍵裝備，推動鈦礦資源高值化利用技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用；我部將會同有關(guān)部門持續(xù)推進攀枝花市工業(yè)資源綜合利用基地的建設(shè)，有效提高資源利用效率。

鈦白粉的傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝有硫酸法和氯化法，其中硫酸法制備鈦白粉的過程依次是鈦礦粉碎、酸解、沉降、洗渣、結(jié)晶、鈦液壓濾、濃縮、水解、水洗、漂白、鹽處理、煅燒、粉碎和包裝。

在酸解鈦礦時，我們先用濃硫酸分解生成可溶性硫酸鹽，再用金屬鐵把鈦液中的高價鐵還原成亞鐵。

在結(jié)晶過程中，鈦液里的硫酸亞鐵以七水合硫酸亞鐵的形式結(jié)晶析出，而這就是生產(chǎn)磷酸鐵鋰的重要材料。

在過去，產(chǎn)生的大量硫酸亞鐵處理困難，造成資源浪費、環(huán)境污染，成為鈦白粉企業(yè)生產(chǎn)的瓶頸。

而如今，每生產(chǎn)1噸鈦白粉就會產(chǎn)生3噸左右的硫酸亞鐵，大量的硫酸亞鐵可以用在磷酸鐵鋰電池的正極材料生產(chǎn)上，就這樣大量“廢棄”硫酸亞鐵成了寶，鈦白粉企業(yè)業(yè)績和股價上了天。

硫酸法工業(yè)冗長而復(fù)雜，相對更加成熟，主要分布在亞太區(qū)域，但在我國已被列入《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》限制類項目；

氯化法工藝流程短而簡單，但技術(shù)難度大，主要分布在歐洲區(qū)域，氯化法環(huán)境污染小，但對原料品質(zhì)要求高，需大量從國外進口。

在鈦鐵礦的用量上，硫化法和氯化法差不多。

生產(chǎn)單噸鈦白粉，硫化法消耗60%含量的鈦鐵礦1.8噸，消耗硫酸3噸。氯化法消耗60%含量的鈦鐵礦1.6噸，氯氣0.7噸。

而在能耗、用水和污染物上，氯化法明顯優(yōu)于硫化法。

生產(chǎn)單噸鈦白粉，硫化法需要消耗1.2噸標準煤，能耗是氯化法的1.5倍。硫化法用水量是80~100立方米，而氯化法為30立方米。硫化法固體排放量2~5立方米，而氯化法只有0.23立方米。

硫化法的廢棄物，有硫酸亞鐵等，難以處理。相比之下，氯化法是更清潔的工藝。

氯化法也是更高級的工藝，能夠生產(chǎn)高檔鈦白粉。而硫化法只能生產(chǎn)低檔和中檔產(chǎn)品。我國硫化法居多，高檔的鈦白粉要靠進口。

2015年我國環(huán)保整治啟動，環(huán)評不及格的小鈦白粉企業(yè)陸續(xù)關(guān)停。

目前，我國也限制硫化法產(chǎn)能，鼓勵氯化法。但氯化法由于技術(shù)難度和國外對關(guān)鍵技術(shù)的壟斷，到目前為止，我國僅有少數(shù)企業(yè)掌握該工藝，且工藝能力要差西方國家不少。

在海外市場方面：科穆，特諾，泛能拓，康諾斯四大巨頭壟斷的局面，占據(jù)80%左右產(chǎn)能。

在中國市場，2020年鈦白粉的銷售額公司排名為龍佰集團，中核鈦白，金浦鈦業(yè)，安納達。其中，龍蟒佰利是兼具硫酸法和氯化法兩種工藝的龍頭企業(yè)，擁有“鈦精礦—氯化鈦渣—氯化法鈦白粉—海綿鈦—鈦合金”完整鈦產(chǎn)業(yè)鏈。

然而，龍佰集團的氯化法技術(shù)也不是自己研發(fā)出來的。龍佰集團通過與德國鈦康持續(xù)合作，經(jīng)過5-6年的運行和對技術(shù)的消化吸收，才基本掌握了大型沸騰氯化法鈦白粉生產(chǎn)技術(shù)。

當前國內(nèi)鈦白粉行業(yè)呈現(xiàn)“單強多小”的局面。單強是龍佰集團，擁有硫化法54萬噸，氯化法36萬噸。其余多小為，中核鈦白（硫化法30萬噸），攀鋼釩鈦（硫化法21.5，氯化法1.5萬噸），金浦鈦業(yè)（硫化法18萬噸），魯北化工（硫化法10噸，氯化法6萬噸在建），安納達（硫化法10萬噸），天原股份（氯化法5萬噸）。

其中，魯北化工和天原股份通過技術(shù)突破，也擁有了少量氯化法的產(chǎn)能。

除了氯化法和硫化法之外，有關(guān)部門還在積極鼓勵鹽酸萃取法，該工藝作為新興技術(shù)，對原料品質(zhì)要求不高，流程短、成本低，發(fā)展前景較好，但該工藝處于產(chǎn)業(yè)化前期，在環(huán)境保護、產(chǎn)品質(zhì)量、裝置運行穩(wěn)定性等方面還有待改進提升。

為了進一步支持鈦白粉產(chǎn)業(yè)綠色健康發(fā)展，國家有關(guān)部門積極構(gòu)建鈦白粉產(chǎn)業(yè)標準體系。目前已出臺《二氧化鈦顏料》、《化妝品用二氧化鈦》、《納米二氧化鈦》、《食品安全國家標準食品添加劑二氧化鈦》、《鈦白粉單位產(chǎn)品能源消耗限額》、《塑料異型材用鈦白粉技術(shù)條件》等標準，正在組織編制《鈦白粉行業(yè)綠色工廠評價要求》(2019-0052T-HG)、《生產(chǎn)鈦白粉(二氧化鈦)過程中產(chǎn)生的廢硫酸處理處置方法》(2020-0423T-HG)兩項行業(yè)標準。

3、有礦的春風得意

世界鈦白粉工業(yè)已有近一百年的發(fā)展歷史，它是在兼并、重組和技術(shù)進步的競爭道路上發(fā)展壯大的。我國鈦白粉工業(yè)自1956年生產(chǎn)搪瓷和電焊條鈦白粉起步，到現(xiàn)在已有60多年歷史。

目前，中國鈦白粉行業(yè)已步入發(fā)展的新常態(tài)，正處于硫酸法鈦白向氯化法鈦白產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程當中，努力追趕國際鈦白粉巨頭。

今年受大宗商品漲價影響，鈦白粉的價格也一漲再漲。

按照生意社的市場價，鈦白粉年初價格為16666元，11月22日為20950元，漲幅25.7%。

雖然價格鈦白粉價格上漲，但原材料漲價更猛，尤其是硫化法的鈦白粉企業(yè)。

而生意社顯示，濃硫酸年初的價格為432元，9月份飆到2000元左右，目前（11月22日）價格為705元，較年初上漲63%。根據(jù)信達證券數(shù)據(jù)，安寧股份61%鈦鐵礦上半年上漲46%至697元，漲幅為219元。

此外，硫化法的單噸耗煤也較高。而今年出現(xiàn)了“煤超瘋”行情，動力煤主力合約從年初的670元/噸，到10月份漲到接近2000元/噸。

可見，雖然鈦白粉在漲價，但原材料和能源漲得更快，上游供應(yīng)商的利潤更厚。

上半年，龍佰集團鈦白粉的毛利率提升了0.78%，中核鈦白鈦白粉的毛利率提升了8.31%。

而在鈦礦石漲價下，上半年，鈦礦企業(yè)安寧股份的綜合毛利率從62.95%，提升到76.84%，提升13.89%。其中，用于生產(chǎn)鈦白粉的鈦精礦，毛利率達到86.05%，提升了10個百分點。暴利程度已堪比高端白酒。

安寧股份是國內(nèi)鈦精礦龍頭。上半年，生產(chǎn)鈦精礦28.21萬噸，同比增加10.28%；銷售鈦精礦29.87萬噸，同比增加6.03%。鈦精礦銷售規(guī)模國內(nèi)第一。

安寧股份的鈦礦位于攀西地區(qū)，是我國釩鈦磁鐵礦的主要成礦帶。

我國把釩鈦磁鐵礦定為國家戰(zhàn)略資源，重點開發(fā)攀西地區(qū)釩鈦磁鐵礦資源。攀西地區(qū)的釩鈦磁鐵礦中含有的鈦資源儲量約占全國儲量的90%；釩資源儲量約占全國儲量的63%；鐵礦石儲量約占全國的12%。

攀西地區(qū)釩鈦磁鐵礦：位于四川省西南部，包括攀枝花和涼山州等20余個縣市。攀西地區(qū)是一個巨大的鈦聚寶盆，其鈦資源探明儲量為世界的1/4，其中伴生著釩、鈦、鈷、鎵等十幾種稀有貴重金屬。

安寧股份憑借鈦資源豐富的先天優(yōu)勢，成為行業(yè)龍頭，有較強的議價能力，是龍佰集團、藍星大華、添光鈦業(yè)、方圓鈦白、東方鈦業(yè)等國內(nèi)大型鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)商。故而，其毛利率比下游龍頭的提升得多。

4、變廢為寶

今年，在磷酸鐵鋰高需求的帶動下，硫化法的鈦白粉企業(yè)“受寵若驚”。

作為鈦白粉落后的工藝，硫化法副產(chǎn)廢硫酸和硫酸亞鐵。它們原本是廢料，如今卻成為生產(chǎn)磷酸鐵鋰前驅(qū)體“磷酸鐵”的主要原材料，大量需求一下涌現(xiàn)。

制備磷酸鐵鋰的主流方法是固相法。這種方法需要先制備磷酸鐵(分子式FePO4)這一材料。而制備磷酸鐵，市場的主流方法則為硫酸亞鐵經(jīng)雙氧水氧化后與磷酸(鹽)反應(yīng)沉淀。

這就不得不說鈦白粉企業(yè)具備得天獨厚的優(yōu)勢。與外購硫酸亞鐵的企業(yè)不同的是，鈦白粉企業(yè)在鈦白粉生產(chǎn)過程中副產(chǎn)物硫酸亞鐵，這就省去了一大中間步驟。

而且硫酸亞鐵此前是作為難處理的廢料存在的。單噸鈦白粉生產(chǎn)約能產(chǎn)生近3噸硫酸亞鐵，大量硫酸亞鐵固廢處理困難，堆放處理造成環(huán)境污染問題，且浪費資源。

這意味著，鈦白粉企業(yè)提供磷酸鐵相當于是零成本的，因為它們原本是廢料，現(xiàn)在變廢為寶了。

硫酸亞鐵固廢經(jīng)過前處理后，可用于生產(chǎn)電池級磷酸鐵，進而生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池材料，提高了資源利用率，降低了磷酸鐵鋰生產(chǎn)的原料成本，協(xié)同效應(yīng)顯著。

據(jù)東吳證券數(shù)據(jù)，按21H1原料市場均價核算，相比鐵源外購企業(yè)，鐵源自給可節(jié)省單噸成本1676元。

鈦白粉企業(yè)的估值體系變化的核心在于企業(yè)未來發(fā)展的方向，龍頭企業(yè)有望通過鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈的綜合利用，快速切入新能源磷酸鐵產(chǎn)業(yè)。

在鈦白粉景氣度向上，需求不斷提升而新增供給有限的背景下，鈦白粉價格不斷上漲。

同時，部分鈦白粉企業(yè)如龍佰集團、中核鈦白、安納達等開始進軍新能源領(lǐng)域，生產(chǎn)磷酸鐵或磷酸鐵鋰，實現(xiàn)鈦產(chǎn)業(yè)鏈與新能源產(chǎn)業(yè)鏈的耦合。

鈦白粉企業(yè)有望利用副產(chǎn)的廢酸、硫酸亞鐵等作為磷酸鐵的生產(chǎn)原料，大幅降低生產(chǎn)成本。

隨著鈦白粉企業(yè)加速布局新能源正極材料領(lǐng)域，鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來價值重估。主要的鈦白粉企業(yè)布局磷酸鐵及磷酸鐵鋰項目包括：

中核鈦白規(guī)劃50萬噸，龍佰集團規(guī)劃30萬噸。安納達目前有磷酸鐵產(chǎn)能5萬噸/年，與湖南裕能有一個5萬噸/年新裝置再建。魯北化工的控股股東魯北集團，正在申報66萬噸磷酸鐵鋰項目，將來依靠魯北化工供應(yīng)硫酸亞鐵，制備磷酸鐵。

據(jù)中信證券測算，預(yù)計2020年、2021年和2022年磷酸鐵鋰正極材料需求分別為13萬噸、24萬噸和34萬噸。考慮到未來全球動力電池與儲能電池需求，預(yù)計2025年全球磷酸鐵鋰正極材料需求約為98萬噸，對應(yīng)市場規(guī)模約為280億元，2020年至2025年年均復(fù)合增長率達43%，增長迅速。

而根據(jù)東吳證券研報數(shù)據(jù)，截至2021年9月，我國磷酸鐵產(chǎn)能為35.6萬噸。

假定未來80%的磷酸鐵鋰需求通過磷酸鐵工藝路徑來實現(xiàn)，則2025年全球272.4萬噸磷酸鐵鋰需求對應(yīng)約209萬噸磷酸鐵需求。

而截至2021年9月，我國磷酸鐵產(chǎn)能規(guī)劃已經(jīng)超過300萬噸。未來，行業(yè)可能面臨產(chǎn)能過剩。

從當前磷酸鐵產(chǎn)能的投建情況可以看出，鈦白粉和磷化工企業(yè)的投產(chǎn)的都較為兇猛。

這主要因為它們都具備成本優(yōu)勢。鈦白粉有鐵源的成本優(yōu)勢，而磷化工企業(yè)有磷酸/磷銨的成本優(yōu)勢。

不過，從成本結(jié)構(gòu)來看，磷化工企業(yè)似乎比鈦白粉企業(yè)更具優(yōu)勢。在磷酸鐵的成本中，磷源成本占到生產(chǎn)成本的53%，而鐵源只占6%。

在新能源電池快速發(fā)展的浪潮下，產(chǎn)業(yè)鏈上不少已經(jīng)步入成熟期的上游企業(yè)，似乎又進入了新的發(fā)展期。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是動態(tài)的，一個去年還被認為是夕陽產(chǎn)業(yè)的行業(yè)，也許今年就一下子翻身了。

對一個產(chǎn)業(yè)的看法，不應(yīng)該固守過去的某一種觀點。當然，對一個產(chǎn)業(yè)未來的看法，也不應(yīng)該因為現(xiàn)在的火熱景象，就過于樂觀。

去年，磷酸鐵鋰行業(yè)普遍薄利。頭部企業(yè)德方納米2020年毛利率僅約10%，預(yù)計全年最多虧損2883萬元，公司稱虧損原因是疫情影響產(chǎn)銷，且磷酸鐵鋰價格及毛利率全年處在低位，雖然年底價格略有反彈，但對全年的盈利貢獻有限，產(chǎn)能擴張也提高了費用支出。

德方納米也在公告中提示產(chǎn)能擴張和市場競爭的風險。

公司表示，如果增量市場不達預(yù)期，將對公司新增產(chǎn)能的消化產(chǎn)生重大不利影響；此外，新能源汽車行業(yè)仍處于政策驅(qū)動向市場化驅(qū)動的過渡期間，一方面是財政補貼的逐步退坡，另一方面是市場化競爭要求的不斷降價，兩者的共同作用，將使得全行業(yè)的盈利進入較為狹窄的盈利通道。在單位盈利能力下降的情形之下，以量補價，逐步成為業(yè)內(nèi)企業(yè)提高經(jīng)營效益的主要方法之一。

今年11月，鈦白粉企業(yè)安納達的董秘王先龍表示，如果磷酸鐵20萬噸/年、50萬噸/年的項目做起來了，后期市場競爭將非常激烈，價格應(yīng)該會下降。但電池級磷酸鐵不是那么容易做的，如果這些項目的產(chǎn)品質(zhì)量達不到要求，磷酸鐵市場也將處于供不應(yīng)求狀態(tài)。預(yù)計2023年，將進入分水嶺。亞當·李司機，涂飾商情