提升鋰離子電池能量密度仍是技術主流發(fā)展方向。鋰離子電池材料技術層面，2019年是高鎳NCM811正極開始規(guī)?；瘧玫钠瘘c，硅碳負極由于壁壘更高產(chǎn)業(yè)化進度相對滯后，電解液為配合高鎳及硅碳化趨勢要研發(fā)新型添加劑，隔膜則為適應各類場景要多元化發(fā)展。

行業(yè)格局層面，從鋰離子電池到鋰離子電池材料整體繼續(xù)呈現(xiàn)龍頭集聚、強者恒強局面。需求方面，隨著補貼即將于2021年退出，國內動力鋰離子電池需求依賴雙積分托底作用，而隨著海外市場如歐洲等加大新能源車推廣力度，國內鋰離子電池供應鏈公司有望跟隨鋰離子電池巨頭加快走出去步伐，享受全球新能源車發(fā)展紅利。

我們估計2025、2030年全球動力鋰電池需求或分別達到550-650GWh、1.2-1.4TWh。降低鋰離子電池成本是實現(xiàn)新能源車全生命周期平價的重要保障，從上游原材料到中游鋰離子電池材料價格在全線持續(xù)回落，為鋰離子電池降價供應讓利空間。目前鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈毛利率仍有下降空間，但有望逐步企穩(wěn)，以量補價將是行業(yè)長期趨勢。