國(guó)際鈷價(jià)暴跌以及剛果（金）政府加征礦稅，使鈷礦企業(yè)從凈利暴增轉(zhuǎn)為下滑甚至虧損。

8月27日，洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)發(fā)布半年稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收99.79億元，同比下降29.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.08億元，同比下降74.12%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6.98億元，同比下降78.03%。

洛陽(yáng)鉬業(yè)是全球領(lǐng)先的銅、鈷、鎢、鈮和磷肥生產(chǎn)商。公司間接持有世界上規(guī)模最大、礦石品位最高的在產(chǎn)銅鈷礦之一TFM銅鈷礦80%的權(quán)益，從而坐擁優(yōu)質(zhì)鈷資源，成為全球第二大鈷生產(chǎn)商。

由于國(guó)際鈷價(jià)自2018下半年開(kāi)始持續(xù)下滑，當(dāng)前鈷市場(chǎng)仍呈現(xiàn)供過(guò)于求的狀態(tài)，導(dǎo)致洛陽(yáng)鉬業(yè)的鈷產(chǎn)品收益同比去年大幅縮水。

報(bào)告顯示，銅鈷相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)成為了洛陽(yáng)鉬業(yè)的主要營(yíng)收來(lái)源，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.7億，同比下滑47.15%，營(yíng)收占比為45.3%，但毛利率為7.9%，同比暴跌38.84%。

這意味著洛陽(yáng)鉬業(yè)的銅鈷產(chǎn)品的盈利能力出現(xiàn)大幅下滑，從而拖累公司利潤(rùn)增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，洛陽(yáng)鉬業(yè)上半年生產(chǎn)鈷金屬8614噸，同比減少5%；銷(xiāo)售鈷金屬6807噸，同比減少31%；毛利率為7.94%，同比下滑38.84%。

報(bào)告顯示，2018 年上半年鈷平均價(jià)格為38.54美元/磅，2019年上半年平均鈷價(jià)為14.87美元/磅，較2018年最高價(jià)下降67.82%，較2018年上半年平均價(jià)下降61.42%。受此影響，洛陽(yáng)鉬業(yè)的鈷產(chǎn)品價(jià)格也大幅下滑，導(dǎo)致公司鈷產(chǎn)品營(yíng)收和毛利率大幅縮水。

與此同時(shí)，剛果（金）政府在去年3月頒布新礦業(yè)法，將鈷列入戰(zhàn)略性資源，把鈷的資源稅從原來(lái)的2.5%提升至10%。

當(dāng)前，洛陽(yáng)鉬業(yè)持有剛果(金)TFM80%的權(quán)益，上半年TFM銅鈷礦貢獻(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7898萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的9.77%。而剛果（金）政府大幅提高鈷的稅率，將大幅增加洛陽(yáng)鉬業(yè)的稅收成本，對(duì)其鈷產(chǎn)品盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

洛陽(yáng)鉬業(yè)表示，金屬價(jià)格下跌，加上稅收和特許權(quán)使用費(fèi)增加，以及成本上升，意味著公司經(jīng)營(yíng)的TFM銅鈷礦正處于"赤字區(qū)"，公司上半年沒(méi)有實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)目標(biāo)。

受影響的不只是洛陽(yáng)鉬業(yè)，外媒報(bào)道稱(chēng)，全球最大的鈷生產(chǎn)商嘉能可近期宣布將在2019年底關(guān)停其位于剛果(金)的全球最大銅鈷礦Mutanda的生產(chǎn)，持續(xù)時(shí)間2年。

嘉能可表示，由于鈷價(jià)暴跌，其交易部門(mén)的利潤(rùn)將受到?jīng)_擊，已開(kāi)采但尚未出售的鈷將給其貿(mào)易業(yè)務(wù)帶來(lái)3.5億美元的非現(xiàn)金損失。

在此情況之下，若國(guó)際鈷價(jià)持續(xù)下跌以及稅率持續(xù)上升，洛陽(yáng)鉬業(yè)的TFM銅鈷礦項(xiàng)目或?qū)⒊霈F(xiàn)虧損，從原來(lái)的“印鈔機(jī)”變成燙手山芋，拖累公司業(yè)績(jī)發(fā)展。