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西部證券:風(fēng)光利好頻現(xiàn) 電池裝機數(shù)據(jù)高增長

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2019年09月26日  

風(fēng)光利好頻現(xiàn),全年裝機預(yù)期向上修正:本周分散式風(fēng)電、分布式光伏、光伏規(guī)模管理、智慧光伏、市場化交易等政策法規(guī)陸續(xù)出臺,一季度裝機和用電量數(shù)據(jù)公布,總體對行業(yè)偏利好。預(yù)計全年光伏裝機將向上修正到50GW以上,一季度風(fēng)電裝機的大幅增長也驗證了我們對全年風(fēng)電增長的判斷。我們判斷,全年裝機的增長更多的將來自于分布式光伏(尤其是戶用光伏)及分散式風(fēng)電。建議關(guān)注分布式光伏尤其是戶用光伏運營、EPC相關(guān)企業(yè),以及受益于行業(yè)增長的龍頭企業(yè)。相關(guān)公司包括具備成本優(yōu)勢的多晶硅及電池片龍頭通威股份(600438)(600438.SH),單晶龍頭隆基股份(601012)(601012.SH)和分布式發(fā)電龍頭林洋能源(601222)(601222.SH)、風(fēng)機制造龍頭金風(fēng)科技(002202)(002202.SZ)。


動力電池裝機數(shù)據(jù)向好,產(chǎn)業(yè)鏈需求無憂:一季度動力電池產(chǎn)量和裝機量大幅增長,受益于乘用車產(chǎn)量增長及單車帶電量提升,三元電池產(chǎn)量增長更為明顯,驗證了我們前期更看好三元正極產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯。全年依然看好三元正極產(chǎn)業(yè)鏈,其中率先在811或NCA等高鎳領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)能釋放及突破的公司更有機會在三元材料高鎳化的進程中實現(xiàn)快速增長;長期來看,隔膜和電解液行業(yè)格局已初見端倪,建議關(guān)注具備價格優(yōu)勢的龍頭。相關(guān)公司包括上游資源公司華友鈷業(yè)(603799)(603799.SH)、洛陽鉬業(yè)(603993)(603993.SH)、寒銳鈷業(yè)(300618)(300618.SZ)、天齊鋰業(yè)(002466)(002466.SZ),以及中游三元正極材料龍頭杉杉股份(600884)(600884.SH)。另外,還有電機電控板塊中具備全球競爭力的繼電器龍頭宏發(fā)股份(600885)(600885.SH)、電控及動力總成優(yōu)勢企業(yè)匯川技術(shù)(300124)(300124.SZ)。


工控板塊關(guān)注智能制造機會:隨著經(jīng)濟的轉(zhuǎn)暖及工業(yè)自動化需求的提升,工控板塊景氣度有望維持,另外,與宏觀經(jīng)濟及制造業(yè)需求相關(guān)度很高的低壓電器板塊也值得關(guān)注。相關(guān)公司包括工控龍頭企業(yè)匯川技術(shù)(300124.SZ)。低壓電器龍頭正泰電器(601877)(601877.SH)、良信電器(002706)(002706.SZ)。


風(fēng)險提示:政策風(fēng)險、市場競爭加劇、產(chǎn)品替代風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險、利率變化風(fēng)險。


本文摘自:西部證券


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